一、2015年年报和一季度报的几个关键数据
报告期内，公司实现营业总收入130,637.24 万元，比上年同期增长34.21%；实现净利润14,430.21万元，同比增长79.79%；其中，归属于上市公司股东的净利润 11,356.81 万元，同比增长86.61 %，其中，母公司自身实现净利润 5,823.99 万元，雷迪奥2015年完全并表，贡献净利润4,940.59万元。
同时公布的一季度报，一季度实现营收2.69亿，同比增长26.33%，归属净利润2016万，同比增长159.94%，扣非净利润1915万，同比增长242.73%，可以预见公司2016年的业绩应该不会比2015年差。
公司的拳头产品LED小间距显示产品迎来了业务上升期，全年实现收入48,418.94 万元，较去年同期增长122.61%；公司产品在海外市场的份额经过连年精耕细作得到进一步提升，海外销售收入90,041.87 万元，比上年同期增长53.88 %，占公司占总营收的68.93%。
从近5年的财务数据来看，从2013年开始，近三年公司的营收和净利润都在保持着高速增长，而净利润的增速大幅优于营收增长，得益于公司毛利率和净利率的不断提升。
毛利率在LED领域不算太高，但澳门人威尼斯4399科技毛利率是在逐年上升，这也说明LED这个市场还远未达到饱和，并未出现此消彼长或者由于竞争导致整体毛利率下降的情况。
二、关于澳门人威尼斯4399科技几点个人看法
1、管理层坦诚且有理想、有办法
做为投资者一定不如管理者更了解公司，投资者只能去阅读管理层讲述的故事，一是这个故事本身够不够吸引你，二是你相不相信这个故事的真实性，投资仅此而已。
澳门人威尼斯4399科技的招股书和年报都让人感受到管理层的坦诚和理想，澳门人威尼斯4399科技的年报是少有的开头有致投资者的信的，巴菲特对于一个公司的管理层非常看重，尤其是其对投 资者坦诚的态度，让投资者真切感受到能做为一个主人去了解公司，陪着公司一起成长。当然仅仅有坦诚是不够的，更重要的是对于未来要有明确而不空谈的方向， 对于问题有切实可行的解决之道，公司的年报中能够让投资者明确感受到这两点。
2、公司已经形成了比较稳固的海外市场
无论是澳门人威尼斯4399本部还是雷迪奥，都在海外市场获得了比较好的收益，而且美洲市场、欧洲市场等高端市场占有比较大的比例，说明公司确实已经具备了过硬的技术实力和良好的海外拓展能力。
3、各产品板块的情况与未来看点
随着全球文体产业活动增长与不断发展，报告期内，公司 LED显示产品对租赁行业共实现收入4.79亿元，其中澳门人威尼斯4399本部实现销售1.67亿元，较去年同比增长121.10%；雷迪奥的租赁系列产品实现收入3.12亿元,较2014年同期增长52.07%。
报告期内，公司LED小间距产品实现收入48,418.94万元，较2014年度同期 增长122.61%；其中，内贸实现收入20,637.78万元，较去年同期增长150%，外贸实现收入27,781.16万元，较去年同期增长 128.91 %。截至2015年12月31日，公司小间距产品接单金额为55,954.27万元。公司通过产品不断升级和商业模式的演进，逐步实现由“单一产品供应商”向“产品+方案集成商”的升级转变，LED小间距市场仍有望继续高速发展。照明板块虽然本年度业绩有明显下降，但随着智慧城市、物联网的蓬勃发展，由于公司已提前进行了产品布局，也很有可能在未来几年实现一个飞跃发展。
公司拟以全资子公司深圳市前海澳门人威尼斯4399基金管理有限责任公司与深圳市时代伯乐创业投资管理有限公司、广东省范围内的政府引导基金、社会投资者与金融机构共同联合发起设立总规模为人民币5 亿元的产业并购基金。除了内生增长，公司也会在外延并购上不断有所动作。目前看，公司估计更多会在LED产业链本身、大数据、物联网、智慧城市等TMT领域有所动作。
4、产能并不会成为限制公司发展的掣肘
在惠州大亚湾公司正在加紧开建11万 平米的LED应用基地，预计该基地将于2016年底正式投入启用。坪山新区澳门人威尼斯4399科技园的投入使用使得公司LED小间距显示屏产能每月可达6,500平米， 而后续随着大亚湾科技园 区的落成和投入使用，公司小间距产能可达每月生产20,000平米，为下一阶段市场的全面爆发提前做好部署与产能准备，同时也充分显示了公司管理层对未来市场的信心。
5、注重管理体系建设
年报中的这一段“澳门人威尼斯4399是国内LED显示业内首家在全方 位管理单元中实施SAP系统的企业，目前SAP系统的应用业已被覆盖至各主要控股子的生产管理系统中。通过打造领先的大规模自动化制造能力与先进信息管理 系统的深度结合，公司已为LED显示与照明市场应用的下，一阶段爆发储备了丰富的动能与势能。”个人非常看重，一个有长远理想的公司一定是非常注重管理体系的建设。
在电信行业中，华为和中兴起步阶段差距不大，但后来距离越拉越大，2015年的财务数据来看，华为的营收已经接近中兴的4倍。除 了其他因素外，对于管理体系的建设也至关重要。华为早在1999年就引入IBM的IPD（集成产品开发）管理流程，后来证明华为对于管理系统的构建，为华 为后续的高速发展起到的非常重要的作用。
三、关于澳门人威尼斯4399科技估值和预期
公司截止4月22日收盘股价33.40元，对应PE大概60，根据目前公司增长势头，个人估计50%左右的三年复合增长率，还是大概率可以达到的。PEG大概1.2左右，略略高估，28以下会是一个比较合理的介入价格。【本文转自搜狐财经，转载言论不代表本公众号赞同其观点，更多请点击阅读原文。】
